La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) sostuvo el miércoles 28 de octubre que la economía mexicana «va bien y está cobrando impulso». Su principal argumento es el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), que creció 3.4 % anual en julio y 3.5 % en agosto. La prueba más amplia llegará el viernes 30 de octubre, cuando el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publique la estimación oportuna del producto interno bruto (PIB) del tercer trimestre.
Qué dijo Hacienda
El secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, presentó las cifras ante inversionistas internacionales. El IGAE es una aproximación mensual del PIB: mide, mes con mes, cuánto produce la economía. Según Amador, la estimación para septiembre apunta a un avance de 3.7 % anual. De confirmarse, sería el mayor crecimiento para un mes desde septiembre de 2023.
El funcionario atribuyó el repunte a la inversión pública y privada y a la fortaleza del mercado laboral. También afirmó que el empleo y los salarios reales siguen en aumento, que la inflación baja y se acerca al objetivo de 3 % del Banco de México (Banxico), que las tasas de interés se mantienen estables y que el tipo de cambio se comporta conforme a lo previsto.
Tabla: Crecimiento anual de la actividad económica en el tercer trimestre de 2026, según Hacienda
| Mes | Variación anual |
|---|---|
| Julio | 3.4 % |
| Agosto | 3.5 % |
| Septiembre (estimación) | 3.7 % |
Amador anunció además financiamiento de la banca de desarrollo. Nacional Financiera (Nafin) y el Banco Nacional de Comercio Exterior (Bancomext) ofrecerán hasta 120,000 millones de pesos a pequeñas y medianas empresas, con garantías que cubren hasta 80 % de los préstamos elegibles. Una garantía de ese tipo significa que, si la empresa no paga, el banco de desarrollo responde por la mayor parte del crédito, lo que reduce el riesgo para el banco que presta.
El secretario también ubicó en unos 300,000 millones de dólares, entre inversión pública y privada hasta 2030, la cartera de proyectos de infraestructura en energía, ferrocarriles, carreteras, puertos, salud, agua y educación.
Dos lecturas del segundo trimestre
El punto de partida es mejor que a inicios de año. Según la estimación oportuna del INEGI, el PIB cayó 0.8 % en el primer trimestre frente al trimestre anterior y repuntó 1.5 % en el segundo. En su comparación anual con cifras originales, el segundo trimestre creció 2.2 %.
Hacienda, en cambio, citó un crecimiento de 1.9 % anual para ese mismo periodo, el mayor desde el segundo trimestre de 2022. Las dos cifras no necesariamente se contradicen. La estimación oportuna es un cálculo preliminar que el INEGI revisa semanas después, y las variaciones cambian según se midan con cifras originales o con cifras ajustadas por estacionalidad, es decir, depuradas de efectos de calendario como días festivos o temporadas. Hacienda no precisó qué serie empleó.
Qué esperan bancos y organismos
La Asociación de Bancos de México (ABM) coincidió con el diagnóstico oficial. Su presidente, Emilio Romano Mussali, dijo el miércoles 28 de octubre, tras reunirse con Amador y con la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, que el PIB crecería entre 1.8 y 2 % en 2026. Agregó que el crédito bancario avanza cuatro veces más rápido que la economía y que la morosidad, es decir, la proporción de préstamos que no se pagan a tiempo, se mantiene estable.
El vicepresidente de la ABM, Jorge del Castillo Ponce de León, añadió que en 2027 arrancarán grandes proyectos de infraestructura públicos y privados, sobre todo en electricidad, que a su juicio ayudarán al repunte.
Los organismos internacionales también corrigieron al alza. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) elevó en septiembre su previsión para México en 2026 de 0.8 % a 1.5 %, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) la subió en octubre de 1.2 % a 1.5 %. Para dar escala: con una economía que produce cerca de 1.8 billones de dólares al año, cada décima de punto de crecimiento equivale a unos 1,800 millones de dólares de producción adicional.
Lo que todavía no se sabe
El dato de septiembre es una estimación, no una cifra definitiva. El propio secretario reconoció que el país tiene pendiente elevar la inversión productiva y aprovechar mejor el dinamismo de sus exportaciones para fortalecer a los proveedores locales. Ese punto conecta con la negociación comercial con Estados Unidos (EU), donde siguen sin resolverse los aranceles al acero, el aluminio y el sector automotriz.
Tampoco se conoce cuánto aportó cada sector al crecimiento del verano. La estimación oportuna del INEGI desglosará las actividades primarias, como la agricultura; las secundarias, que incluyen industria y construcción; y las terciarias, que agrupan comercio y servicios.
El INEGI publicará la estimación oportuna del PIB del tercer trimestre el viernes 30 de octubre. Ese dato permitirá comprobar si el impulso de julio y agosto se sostuvo durante todo el trimestre.
